IPO da SpaceX pode quebrar recorde e ser o maior da história

IPO da SpaceX ganha forma após o envio do prospecto S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), abrindo caminho para aquele que pode se tornar o maior lançamento de ações já visto.

A companhia de Elon Musk registrou receita de US$ 18,67 bilhões em 2025, impulsionada sobretudo pelo serviço de internet via satélite Starlink, responsável por mais de US$ 11 bilhões. Apesar do faturamento robusto, o balanço mostra prejuízo superior a US$ 4,9 bilhões, reflexo de investimentos que saltaram de US$ 11,2 bilhões em 2024 para US$ 20,7 bilhões no ano passado.

IPO da SpaceX pode quebrar recorde e ser o maior da história

No mercado, especula-se uma avaliação de até US$ 1,75 trilhão e captação de US$ 75 bilhões quando os papéis começarem a ser negociados na Nasdaq sob o ticker SPCX. Caso os números se confirmem, o IPO superará todos os recordes anteriores.

Números da Starlink e da xAI

Além dos foguetes reutilizáveis, a principal máquina de receita da SpaceX é a Starlink, que já domina o segmento de conectividade espacial. O prospecto também revela os resultados da recém-fundida xAI: faturamento de US$ 3,2 bilhões em 2025, porém com prejuízo operacional de US$ 6,4 bilhões. O documento cita ainda um acordo com a Anthropic, que pagará US$ 1,25 bilhão por mês até 2029 para acessar infraestrutura de computação em órbita.

Controle acionário e riscos apontados

Musk manterá 85 % do poder de voto por meio de ações superordinárias. Entre os conselheiros listados estão a presidente Gwynne Shotwell, o CFO Bret Johnson, o executivo do Google Donald Harrison e o investidor Steve Jurvetson. O S-1 dedica diversas páginas aos riscos, mencionando indústrias “ainda emergentes” — como transporte interplanetário e data centers no espaço — e alertando que o elevado endividamento pode afetar a saúde financeira.

Mercado endereçável de US$ 28,5 trilhões

Segundo a empresa, o total addressable market potencial atinge US$ 28,5 trilhões: US$ 370 bilhões vindos do setor espacial, US$ 1,6 trilhão em conectividade (banda larga e serviço móvel) e expressivos US$ 26,5 trilhões ligados a inteligência artificial. O plano inclui enviar até um milhão de satélites de data center para atender à demanda global por IA.

Para analistas, a ambição da SpaceX só encontra paralelo na dimensão dos riscos. O Wall Street Journal ressalta que o sucesso dependerá da execução técnica dos foguetes Starship V3 e da viabilidade comercial do “computador orbital”.

Com a abertura de capital, investidores terão a chance de participar de metas que vão de bases lunares a cidades em Marte, enquanto acompanham de perto a trajetória financeira de um dos projetos mais ousados do mercado.

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Imagem: Cath Virginia / The Verge, Getty Images